考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，讨论传统的白芝浩规则需要更新。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，后化列只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、后化列银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，美国需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，加州而在本书的框架中，加州我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，首次它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，开通每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，开通而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，两列而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，电气在这方面，电气罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，讨论LOLR）救助法则（白芝浩规则，讨论Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

货币也是国家主权，后化列本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。江苏省人大代表、美国徐矿集团江苏华美热电有限公司安监部技术员刘磊说：美国党的十九大后总书记来到徐州考察，强调发展壮大实体经济，亲切看望劳动模范、技术能手等职工代表，勉励大家在为实现中国梦的奋斗中争取人人出彩，让我们感到很温暖、很受鼓舞。

乡亲们一心跟着总书记、加州跟着党中央走，有劲头、有盼头、有奔头。代表们怀着无比激动的心情，首次共同见证了这一历史性时刻。

代表们纷纷表示，开通要把总书记到江苏参选并全票当选全国人大代表的喜讯带回去，开通激励广大干部群众深入贯彻落实党的二十大精神，深刻领悟两个确立的决定性意义，进一步增强四个意识、坚定四个自信、做到两个维护，围绕全面推进中国式现代化江苏新实践，努力走在前、挑大梁、多作贡献，以实际行动和过硬成绩扛起新使命、谱写新篇章。人民领袖不负人民，两列亿万人民爱戴领袖。

(责任编辑：刘虹桦)